朱某诉某资产管理公司等委托理财合同纠纷案——管理人未尽适当性义务（平衡型投资者购买较高风险产品），赔偿本金160万+利息损失

基本案情

原告朱某（1935年生，购买时84岁）经被告某资产管理公司销售人员王丹慧推介，认购”新华资本-重庆飞洋创拓两港中心私募股权投资基金”160万元。原告风险测评得分57分，对应平衡型投资者，但基金产品风险等级为较高型（适合成长型及以上）。次日出具的《投资者风险匹配告知书》将原告调为成长型，问卷结果计算错误。后基金无法退出，原告起诉要求管理人赔偿本金损失及利息，要求销售方新华投资公司承担连带责任。

裁判结果： 上海市闵行区人民法院判决：被告某资产管理公司赔偿本金损失1,600,000元；赔偿利息损失52,205.78元（自投资日起至首次开庭日按LPR计算，扣除已分配收益）；赔偿律师费50,000元。驳回对新华投资公司的诉请。原告不得在基金清算中重复主张。

裁判理由

适当性义务是”卖者尽责”的主要内容，也是”买者自负”的前提。本案中：(1)原告风险测评结果为平衡型，与产品较高风险等级不匹配，被告将原告调整为成长型存在不当；(2)针对84岁高龄老人，销售人员负有比一般理性投资者更谨慎的告知说明义务；(3)基金合同中的延期和先进先出条款对原告收回投资至关重要，被告未举证进行特别提示告知。违反适当性义务属先合同义务违反，承担缔约过失责任，赔偿信赖利益直接损失（本金及资金占用损失）。基金清算完毕前未清算不影响损失认定。新华投资公司与王丹慧之间不存在劳动关系，不应承担连带责任。

裁判要旨

1. 适当性义务属于先合同义务，违反该义务承担缔约过失责任，赔偿范围限于信赖利益直接损失（投资本金及资金占用损失）。
2. 风险测评结果与产品风险等级不匹配（平衡型vs较高型）时，卖方机构将投资者风险调高后销售产品，构成违反适当性义务。
3. 高龄老人投资者（80岁以上），卖方机构应承担比一般理性投资者更谨慎的告知说明义务。
4. 基金未清算完毕不当然阻止投资者损失认定，在管理人违反适当性义务的情况下，投资者可直接主张损失赔偿，但在基金清算中不得重复主张。
5. 基金清算完毕前未清算不影响损失认定，法院可直接以投资本金为损失计算依据。

关联索引

1. 《中华人民共和国民法典》第五百条（缔约过失责任）
2. 《中华人民共和国证券投资基金法》第九十八条（基金管理人义务）
3. 《私募投资基金监督管理暂行办法》第十六条（适当性管理）
4. 《全国法院民商事审判工作会议纪要》（九民纪要）第72条-第78条（适当性义务）